慕思股份上半年净利润约3亿还新开了400多家门店

今年6月刚刚上市的软件之家头部公司慕思，交出了一份相对稳定的半年成绩单。

8月19日晚间，慕思股份发布的半年报显示，上半年营收27.52亿元，同比下降2.03%，归属于上市公司股东的净利润约3.07亿元，同比下降5.95%，归属于上市公司股东的扣非后净利润3.08亿元，同比下降4.2%。

截至上半年末，慕思股份归属于上市公司股东的净资产约为43.57亿元，同比增长69.78%，总资产57.93亿元，同比增长28.79%。

慕思股份是国内头部软装制造商，主要产品包括高端床垫，床架，床上用品等产品，其中床垫是其核心产品目前拥有华南和华东两大数字化智能制造基地

从慕思的营收构成来看，家居制造业是绝对主力上半年实现营收27.35亿元，占总营收的99.38%从产品分类来看，床垫上半年带来约12.87亿元收入，占总收入的46.76%但与去年同期相比，床垫收入下降了9.68%，在总收入中的占比也首次降至一半以下

慕思收入下滑的另一个产品类别是床上用品业务公告显示，上半年床上用品收入约1.8亿元，同比下降22.88%，占总收入的比重降至6.52%，较去年同期下降1.77个百分点

反而床架等产品的收入占比有所上升其中，床架收入8.1亿元，同比增长3.97%，占总收入的29.45%，其他产品收入4.58亿元，同比增长28.83%，占总收入的16.65%，是增长较快的产品类别

值得注意的是，在慕思股份占总营收99%以上的家具制造行业，上半年毛利率达到45.75%，比去年同期提高0.44个百分点上半年整体销售的毛利率为46.05%，略高于去年全年44.97%的毛利率和去年上半年同期的45.61%

虽然涨幅较弱，但在整个家居行业普遍面临成本上升，毛利率下降的背景下，慕思股份上半年毛利率出现上涨还是比较少见的。

今年6月刚刚上市的慕思股份也延续了线下门店大幅扩张的趋势。

公告显示，上半年慕思新增线下门店400余家在此期间，公司在东莞，广州，深圳，上海，北京，香港，美国和德国拥有200多家直营店截至上半年末，已通过近2000家经销商和直营渠道开设线下门店5300余家

慕思的开店计划不止于此今年7月，慕思在回答投资者提问时表示，预计2022年开店800—1000家受疫情影响，上半年开业速度不足年度计划的35%通过区域+系列授权，经销商未来还会继续开店，计划开店数千家，提高门店的人和楼层效率

线上渠道方面，2021年慕思股份电商渠道收入占比约13.69%未来3—5年，将继续发展包括Tik Tok在内的传统电商平台和新兴社交电商，计划营收提升至20—30%

慕思股份也表示，目前公司在床垫行业的市场份额约为8%，未来市场份额将在15%左右。

不过，在中报中，慕思股份也谈到了公司和行业面临的风险，包括房地产市场调整导致新房装修和二手房装修需求下降，可能对公司产品和销售业绩产生不利影响同时，原材料在床垫生产中占比很大，最近几年来原材料价格的波动也影响了公司的经营业绩

此外，行业竞争加剧，品牌运营管理的不确定性，经销商管理，疫情反复仍是包括慕思在内的软件家居企业面临的共同风险。

需要注意的是，今年6月刚刚上市的慕思股份目前的股价走势也是有波动的截至半年报日，收盘价为38.56元/股，而上市时的发行价为38.93元/股，最新市值约为154.24亿元

作为一家新上市的头部软件家居公司，如何管理好市值，应对行业的新变化，将是慕思股份进入新的发展阶段后面临的问题。