汽车行业重大事项点评：6月海外销量降幅收窄下半年有望正增长

事项:

6月全球轻型车销量约613万辆，同比+1%，环比+16%，中国238万辆，同比+35%，环比+35%，海外约376万辆，同比—13%，环比+7%，其中北美138万辆，同比—12%，环比+1

2Q22全球轻型车销量合计约1594万辆，同比—13%，环比—4%，中国522万辆，同比—6%，环比—14%，海外销量合计约1072万辆，同比—16%，环比+1%，其中北美424万辆，同比—18%，环比+8%

评论:

6月海外轻型车销量同比降幅较5月进一步收窄6月海外轻型车总量约376万辆，同比—13%，环比+7%，同比降幅较5月略有收窄

1)北美:6月138万辆，同比—12%，环比+1%，2q224.24万辆，同比—18%，环比+8%，其中，美国6月份115万辆，同比—12%，环比+2%，2q223.53万辆，同比—20%，环比+6%库存仍然供不应求，汽车价格上涨抑制了潜在的消费意愿

2)欧洲:6月约125万辆，同比—25%，环比+12%，2q223.38万辆，同比—24%，环比—2%俄罗斯—乌克兰冲突造成的能源危机和持续的高通胀继续影响供需双方7月，欧洲央行将利率提高了50个基点，以抑制通胀超预期的紧缩政策可能会减缓欧洲经济复苏，短期内欧洲产销进一步复苏仍面临瓶颈(下面附上2月底以来海外车企停产情况表)

3)亚洲其他地区:6月20万辆，同比—14%，环比+5%，2q22，570，000辆，同比—13%，环比—5%。

4)南美:6月25万辆，同比—2%，环比—5%，2q22，74万辆，同比持平，环比+16%。

5)中国:6月238万辆，同比+35%，环比+35%，2q225.22万辆，同比—6%，环比—14%6月份释放的需求积压量很大考虑到去年基数较低，经济复苏，以及前期积压需求的持续释放，我们预计7月份投保171万辆，同比+11%，环比—8%，8—9月份同比增速分别为+14%和+13%，生产端预计将延续5月以来的加速补库趋势，但仍会受到高温维护等季节性节奏的影响预计7月批发189万辆，同比+25%，环比—13%，8—9月同比增速分别为+32%和+25%

6月新能源汽车全球销量约88万辆，同比+65%，环比+26%。6月国内57万辆，同比+137%，环比+34%，北美9.2万辆，同比+71%，环比+2%，欧洲约21万辆，同比—10%，环比+19%，海外约31万辆，+6 2Q22全球约210万辆，+

虽然需求面承压，但考虑到去年基数较低，预计下半年出口将正增长6月份，中国汽车行业出口保持增长:狭义乘用车出口19.5万辆，同比+68%，环比+3.0%，6月份，汽车制造业出口交货值499.4亿元，同比增长+26%，环比增长+3.0%尽管海外需求仍在减弱，但考虑到去年的基数较低，此外，大众，宝马和奔驰在6月份表示，半导体的短缺状况已开始缓解，供应有望改善今年下半年，海外产销有望实现同比正增长

预计3Q22海外轻型车销量将环比正增长，3Q国内整车及零部件企业出口业务较2Q略有回升由于基数效用同比大幅提升，尤其是那些拥有持续稳定海外新订单的公司，可以获得更大的灵活性

投资建议:短期海外汽车景气度依然疲软，拖累中国企业海外经营业绩从中长期来看，中国汽车工业在世界上不断上升的比较优势仍然带来更多的份额来增强其潜力3Q22预计国内零配件企业出口业务略有恢复，尤其是海外新订单持续稳定的零配件企业收入和利润有望获得较大弹性推荐零件吉峰，爱克迪，力众集团，托普集团，常熟汽车装饰，浩能股份建议关注钟鼎股份，推荐长安汽车，吉利汽车，比亚迪

风险:地缘政治和宏观经济影响，原材料价格上涨，芯片供应恢复低于预期等。