山证热点：缩量反弹热点扩散

趋势回顾:

今日两市高开，全天整体高位震荡截至收盘，上证综指收涨1.55%，报3278.10点，深证成指收涨0.98%，报12532.65点行业方面，仅食品饮料微跌0.12%，煤炭，房地产，电力公用事业涨幅居前a股全天成交10219亿元，呈进一步萎缩趋势4000多只股票上涨，600多只股票下跌北向资金净流入35.52亿元

市场焦点:

板块方面，光伏逆变器延续上周热度，涨幅4.86%，资源类大幅回升，铝工业，铁矿石和油气开采分别上涨4.86%，4.27%和4.23%，此外，我们周报推荐关注的生态板块热点上涨，节能环保上涨4.50%得益于上周的政策利好，新型城镇化概念继续上涨4.43%结合我们之前的观察，几个主流板块在市场调整阶段反复切换，形势不断逆转，导致信心不足一方面，政策释放的长期信号对情绪有助推作用，另一方面，当情绪收缩时，一旦某些板块聚焦，就可能出现产业链扩散效应

热点蔓延到多个板块，而新能源的热度依然保持在较高水平今日约120个涨停，其中94个与新能源有关，24个连板中有22个有新能源逻辑恒大高新连板6个，其次是兼具新能源和大科技逻辑的世嘉科技，连板5个顺发恒业上周继续涨停，但板块出现连续的高开低走切换总体来看，虽然市场有所调整，但新能源板块的涨停已经接近前期高点

我们认为，从中长期来看，a股具备收割结构性行情的基础，但短期来看，市场已经进入调整阶段虽然今天受周末政策利好和传闻刺激，权重板块相对强势，带领指数收于中阳线，但近期市场整体重心下移，显示市场人气恢复尚需时日中美利差收窄甚至倒挂可能对分母不利，从而对a股形成压力后续过程中美股下行压力，美国经济数据恶化，非美央行收紧可能降低市场风险偏好，将进一步加剧a股下行压力上周以来，疫情一再触动市场的敏感神经a股逐渐震荡走弱，消费上行趋势被打断，医疗热上升政策面上，受前期政策影响猪价快速上涨带来一波联动行情，对CPI带来一定上行压力，货币政策持续放松空间有限建议重点关注和布局盈利能力较强，防御能力较好，有估值修复空间的大盘股和行业龙头同时，伴随着中报预期逐渐明朗，应继续关注高增长的新能源和军工板块

风险:全球经济衰退，美联储紧缩和疫情蔓延的风险。