农林牧渔行业周报第15期：鸡类产品价格强势上涨关注肉鸡板块底部配置机会

一，核心观点 评级及策略:近期白鸡产品价格继续上涨，产业链各环节扭亏为盈，强烈建议关注肉鸡板块底部配置机会生猪行业连续3 个季度亏损，产能去化逻辑牢固，猪价Q2/3 拐头向上的概率大，维持看好评级，坚定推荐低估的四朵金猪国内外高粮价有利于种植业盈利中枢上升，维持行业看好评级 1，养殖产业链 1)白鸡行业:维持看好评级，重点推荐益生和民和上周，主产区鸡苗均价3.38 元/羽，周涨1.06 元，毛鸡均价4.62 元/公斤，周涨0.15元鸡类产品价格处于成本线上方，短期仍有上涨动力产能方面，3月末父母代在产存栏环减4.7%，同减11.7%，低于常年均值8.8%父母代在产存栏减少将滞后2 个月反映到毛鸡出栏，预计5 月份肉鸡供给仍偏紧，提供短期价格上涨动力此外，近期欧美国家爆发高致病性禽流感疫情或抑制国内祖代引种，市场中期供给侧收缩和价格上涨预期在增强相关个股估值处于历史底部，强烈建议关注肉鸡板块的底部配置机会个股重点关注民和股份，益生股份和圣农发展 2)生猪行业:维持看好评级，当前重点推荐明显低估的四朵金猪 上周，江西省生猪出场均价14.58 元/公斤，周涨1.71 元，二元母猪33.04 元/公斤，周涨0.35 元自繁自养模式预估头均亏损376 元，较上周少亏155 元猪价目前处于周期底部，未来下跌空间有限本轮周期底部，行业亏损幅度和时长均超历史以往，维持对于产能去化Q2加速，猪价Q3 触底反转的判断股价回调后，大多数个股头均市值处于合理水平下方，投资具有良好的安全边际，维持板块看好评级 坚定推荐明显低估的四朵金猪，牧原股份，天康生物，金新农和唐人神，一并关注温氏股份，傲农生物，巨星农牧，新五丰，天邦股份 2)黄鸡行业:维持看好评级，重点推荐立华股份3 月份，立华黄鸡售价12.81 元/公斤，月跌1.35 元/公斤，温氏黄鸡售价13.44 元/公斤，月跌1.19 元/公斤3 月末，全国父母代种鸡在产存栏环减0.8%，同减4.7%，较常年均值水平低1.1%自21/Q4 以来，鸡价始终处于成本线上方运行，近期回调主要是受到需求淡季的影响，伴随着端午等节日消费旺季来临，鸡价或重回上涨通道中长期来看，环保约束和活禽改冰鲜将抬高行业门槛，推动中小产能退出和竞争格局优化维持行业看好评级，重点推荐立华股份，关注温氏股份和湘佳股份 3)动保:给予看好评级，重点推荐科前生物猪周期反转前夜，疫苗景气短期承压中长期来看，养殖规模化水平提升，疫苗技术升级和 新产品上市都将带动动保市场扩容，同时新版GMP 证书认证，饲料禁抗和养殖限抗，以及养殖业生物安防水平的提升，都将推动动保业变革，竞争格局优化个股PE 目前处于历史底部，投资安全边际高，给予看好评级个股重点推荐估值合理，且具有研发优势的科前生物 2，种植产业链 1)种植:维持看好评级，重点推荐苏垦农发国际地缘冲突影响全球粮食安全，国内种植业重要性凸显国内外粮价近期高位盘整，年内有望保持高位维持行业看好评级，个股重点推荐苏垦农发 2)种业:维持看好评级，重点关注登海种业和隆平高科主粮种子转基因产品商业化是大势所趋一旦正式落地，将打开种业空间，优化竞争格局先期布局转基因种子研发的头部企业，有望凭借先发优势获得更多市场份额维持行业长期看好评级，重点看好玉米种业的投资机会个股方面，重点关注登海种业，隆平高科，大北农 二，市场回顾 农业指数下跌，跌幅明显窄于大市1，上周，申万农业指数下跌2.85% 同期，上证综指下跌3.87%，深成指下跌5.12%，农业板块跌幅明显窄于大市2，8 个二级子行业全部都下跌，其中养殖和饲料跌幅较小，3，前10 大涨幅个股主要集中在肉鸡板块，前10 大跌幅个股集中在生猪养殖板块涨幅前3 名个股依次为佳沃食品，仙坛股份和丰乐种业 三，行业数据 生猪:第16 周，江西省生猪出厂均价14.58 元/公斤，较上周涨1.71元/公斤，全国生猪主产区自繁自养头均亏损376 元，较上周少亏155元

昨日晚间，海天叶巍发布公告称，由于今年主要原材料，交通，能源等成本大幅上涨，给公司经营带来了一定挑战。近期公司正在评估是否调整产品价格，但调价方案尚未敲定。