2把握高质量发展下的时代新机遇中国经济结构迎重大变革

本报告导读

高质量发展下我国产业，人口结构深刻变革，聚焦独立景气新兴产业投资，推荐元宇宙，深度智能低碳化和科技突围主题。

摘要

高质量发展驱动产业更迭，中国经济结构迎重大变革高质量发展是实现创新成为第一动力，协调成为内生特点，绿色成为普遍形态，开放成为必由之路，共享成为根本目的的高质量发展通过加码地产投资带动产业链扩张进而拉动经济增长的模式面临改变，经济增长动能切换，而新兴产业的发展将成为中国经济高质量发展的新动能主题投资应着眼于高质量发展下的产业升级，产业变革，产业提效，着眼于扩大中等收入群体，保就业，保民生，着眼于新旧能源变革下的低碳经济发展，着眼于掌握核心科技话语权下的关键领域突围

资本市场助力高质量发展，新兴产业投资应保持定力中国资本市场在高质量发展历史浪潮中将发挥更为重要的作用，逐步成为新兴产业融资主要渠道我国资本市场新兴产业市值，家数占比仍有较大提升空间，2017年以来电源设备，医疗服务，半导体，通信运营等行业平均市值提升最为明显，电子，医药生物，电气设备，国防军工，食品饮料行业整体市值占比呈上升趋势，半导体，航天装备，医疗器械，地面兵装，电源设备等行业ROE水平整体持续抬升

共同富裕提升中收群体占比，灵活就业人员将扮演重要角色我国中等收入群体绝对体量大但占比偏低，2018年我国中等收入者占比为29.4%，其中城市比重45.6%，农村5.7%，应从农村地区人口和中西部地区人口两个维度扩大中等收入人群占比城市生活服务领域的带动就业效应显著，滴滴平台在中国有1300万年活跃司机，2020年从美团平台获取收入的骑手数量达470万人，其中国家建档立卡贫困户新增骑手数近8万人，42.8%的灵活用工岗位月收入高于5000元，而月入万元以上的占比为9.6%

产业兴城带动人口流动，资本市场在其中发挥关键供血作用苏州，杭州，武汉，合肥，无锡等城市2020年常住人口较2019年大幅增长，上述城市发展呈现鲜明的产业驱动特征苏州市A股上市公司中专用设备，通用机械，半导体等行业市值规模大，合肥市电源设备，计算机应用两大行业市值体量最大，无锡市医药生物，半导体，专用设备市值体量大，济南市生物制品，计算机设备行业市值体量和上市公司数量可观

2022年主题投资推荐:1，元宇宙:全球虚拟现实设备出货进入爆发期，把握硬件投资机会2，深度智能低碳化:加强研究精细度，把握技术革新中的投资机会3，科技突围:实现关键领域技术突破，掌握核心科技话语权

目录

1国君策略年度主题推荐列表

2把握高质量发展下的时代新机遇

我国经济从高速增长期迈入高质量发展新阶段，将更强调发展的平衡性，协调性和包容性，为实现共同富裕打好基础在推动高质量发展过程中，要解决发展的不平衡，不充分问题，高质量发展是体现新发展理念的发展，必须坚持创新，协调，绿色，开放，共享发展相统一，实现创新成为第一动力，协调成为内生特点，绿色成为普遍形态，开放成为必由之路，共享成为根本目的的高质量发展，推动经济发展质量变革，效率变革，动力变革展望2022年主题投资，应着眼于高质量发展下的产业升级，产业变革，产业提效，着眼于扩大中等收入群体，保就业，保民生，着眼于新旧能源变革下的低碳经济发展，着眼于掌握核心科技话语权下的关键领域突围

2.1. 高质量发展驱动产业更迭，新兴产业投资方兴未艾

2.1.1. 经济增长动能切换，保障性住房托底地产投资

从高速增长到高质量发展，中国经济结构迎来重大变革通过加码地产投资带动产业链快速扩张进而拉动经济增长的模式面临改变，地产投资增速和投资回报回落，于此同时，保障性住房建设有望进入加速期，对地产投资增速构成一定支撑，而新兴产业的发展将成为中国经济高质量发展的新动能从2000年以来的地产开发投资完成额数据看，2014年以来月同比增速整体处于19%均值以下，而2021年以来同比增速持续下行，9，10月分别同比增长—3.47%，—5.4%，连续两个月负增地产投资增速回落的同时，保障性住房建设有望提速，在土地去金融化的背景下将发挥更重要作用，多地十四五规划中提出保障性住房建设目标，广州市计划新建保障性租赁住房60万套，占住房供应总量的45%，上海规划新建47万套保障性租赁住房，达到同期新增住房供应总量的40%以上，而深圳，杭州，合肥等城市纷纷出台相关建设规划，预计十四五时期一，二线城市保障性租赁住房约占新房住宅成交的30%左右

高质量发展要解决经济发展不平衡，不充分的问题，加强住房保障体系建设势在必行改革开放以来，我国开启加速城镇化的进程，城镇化率从1978年的18%提升到2018年的58%，而美国，英国，日本等发达国家城镇化率水平均在80%以上，我国城镇化水平还有较大提升空间当前，居民合理住房需求还没有得到充分满足，部分核心城市的高房价一定程度上制约了人口自由流动，而新兴产业的发展需要持续的高素质人才涌入，应着重加强住房保障体系建设，实现住有所居保障性住房建设一定程度上能够对冲地产投资增速的下行，假设一，二线城市保障性租赁住房的供给量占比达30%，其他城市占比在15%，租赁用地总体价格约为纯住宅用地价格的35%，租赁住宅平均面积为70平，估算建安成本3500元/平，则保障性租赁住房可带动房地产投资1.18万亿，约占2020年全年房地产开发投资完成额的8.3%

2.1.2. 资本市场助力高质量发展，新兴产业投资应保持定力

中国资本市场在高质量发展历史浪潮中将发挥更为重要的作用，逐步成为新兴产业融资主要渠道中国经济结构的变化在A股上市公司结构变迁中得到映射，对比2017年以来5年间A股各行业公司平均市值，个股数量变化可以发现，2017年以来，电源设备，医疗服务，半导体，通信运营等行业平均市值提升最为明显，其中电源设备行业平均市值从132亿元提升至554亿元，医疗服务行业从158亿元提升至466亿元，半导体行业从116亿元提升至351亿元于此同时，基础建设，石油石化，房屋建设，运输设备等行业平均市值回落幅度较大，其中房屋建设行业平均市值从413亿元回落至133亿元，基础建设行业从304亿元回落至198亿元从上述平均市值的涨跌变化中可以看出，伴随着A股市场容量持续扩大，投资者更看重新兴产业的中长期发展趋势，在居民大类资产配置向股权投资倾斜的背景下，代表经济新动能的新兴产业仍是配置主线

从上市公司数量结构的变化看，化学制品，专用设备，计算机应用，汽车零部件，医疗器械，半导体等行业上市公司数量显著增加，尤其是2019年科创板开闸和实施注册制以来，这一趋势更为明显，科创板发行所扶持的新一代信息技术，高端装备，新材料，新能源，节能环保，生物医药等六大行业领域的上市公司数量也有明显增加房地产开发服务，汽车服务，一般零售等行业近五年来上市公司数量趋势性萎缩，而此类行业往往行业格局较固化，缺少核心技术突破和技术迭代，依赖间接融资方式获取资金

行业市值占全市场的比例和个股数量占比的变化更能诠释A股内部结构的变迁，且市值占比数据呈现出年度间的反复性2017年以来，电子，医药生物，电气设备，国防军工，食品饮料行业整体市值占比呈现上升趋势，但医药生物，食品饮料行业2021年环比回落明显，分别回落1.5%，0.56%，而电气设备，化工行业2021年环比提升明显，分别提升3.38%，2.23%，年度间的波动性更多受市场风格轮动和估值水位的影响，如2017—2020年市场追逐龙头确定性的风格对食品饮料和医药行业更友好，但2021年相对均衡的市场风格更利好新兴产业和涨价周期品市值占比趋势性下行的行业以房地产，建筑装饰，采掘行业为主从个股数量占比看，也有类似于市值占比的趋势变化，医药生物，机械设备，电子，军工，化工，计算机等行业占比持续提升，而房地产，建筑装饰，采掘等行业占比持续回落

从盈利质量角度看，2017年以来半导体，航天装备，医疗器械，地面兵装，电源设备等行业ROE水平整体持续抬升，其中半导体，金属非金属新材料行业2021Q3相交2020年同期分别提升4.2%，5.38%，即便在2020年高基数的情况下仍强势增长，而房地产开发，饲料，专业零售，光学光电子，渔业等2021Q3 ROE水平回落幅度较大整体而言，新兴产业盈利质量显著优于传统地产，农业，零售等行业，资本市场投资以布局边际增量致胜，在经济发展动能切换，个股占比，市值占比，盈利质量持续抬升的趋势下，应坚定新兴产业投资定力

我国资本市场新兴产业市值，家数占比仍有较大提升空间，积极把握相关投资机会美国经济结构与我国有较大差异，但高科技，金融，可选消费市值占比高的格局有望成为A股市场发展趋势美国资本市场金融，医疗保健类公司数量占比最高，合计占比超过45%，而市值角度看，信息技术类公司总市值和市值占比最高，叠加医疗保健和电信行业市值占比可达46%，金融行业市值占比仅13%反观我国，A股市场通信，电子，计算机，医药生物，国防军工行业市值占比仅为24%伴随着北交所设立，多层次资本市场架构不断完善，中小科技创新型企业上市融资渠道打通，我国资本市场新兴产业公司市值，家数占比仍有较大提升空间

北交所定位服务创新型中小企业，错位发展中构建全方位创新生态和融资生态中小企业是我国国民经济和社会发展的生力军，在推动经济增长，促进创新，增加就业等方面具有不可替代的作用，北交所设立构建多层次资本市场格局，有望成为资本市场服务中小企业的重要平台在此高质量发展过程中应牢牢掌握科技主动权，加速专精特新中小企业发展科技创新和应用是推动产业升级，经济发展的核心动力，在全球科技领域竞争不断深化且愈演愈烈的背景下，掌握核心科技，补短板锻长板，保障国家科技安全成为时代使命，而北交所有望在此过程中发挥重要作用A股专精特新企业主要集中在机械设备，半导体，电气设备，基础化工，医疗器械，军工等行业，从研发投入角度看，科创板和北交所专精特新公司平均研发支出增长明显

2.2. 共同富裕提升中收群体占比，产业兴城带动人口流动

2.2.1. 新生活方式催生新工作需求，灵活就业人员扮演重要角色

生活服务业灵活用工岗位的发展和灵活就业人群的增长对扩大中等收入群体将起到积极作用从生活服务业灵活用工岗位需求情况看，根据美团研究院2020年7月的问卷调查结果，服务员，线上运营，保洁等工种占比较高，占比分别达45.7%，28.7%，24%，而骑手，直播岗位需求占比分别达23.4%，12.6%，上述灵活用工岗位为城市运转和效率提升发挥重要作用，在新型城镇化过程中，灵活用工行业将是吸纳外来人口的重要领域从灵活就业岗位收入情况看，根据美团研究院和喔趣科技2020年7月的问卷调查结果，42.8%的灵活用工岗位月收入高于5000元，其中月收入5000—7000元的占比最高达23.3%，而月入万元以上的占比为9.6%，照此计算，42.8%的灵活用工岗位年收入达6万元以上，而9.6%的比例年收入达到12万元以上，按照国家统计局对中等收入家庭的界定，单人收入已经满足此标准

2.2.2. 扩大中等收入群体，新兴产业带动城市新生

我国中等收入群体绝对体量大，但占比仍然偏低按照国家统计局对中等收入群体的界定，家庭年收入在10—50万之间的家庭为中等收入家庭，根据中国住户收入调查数据，2018年我国中等收入者占比为29.4%，2002年仅为1.55%，其中城市中等收入者比重为45.6%，农村为5.7%如果基于欧盟28个国家收入中位数的60%—200%作为界定中等收入群体的上下限，则我国中等收入群体比重仅为24.7%，而英，德，法，挪威，加拿大等国中等收入者比重都在70%左右，美国中等收入者比重为55.9%，而日本，韩国比重均在60%以上，按此标准下，我国2018年中等收入群体人数已达3.44亿人，相交2002年的750万人大幅提升，且大致为美国中等收入群体人数的两倍，欧盟所有国家中等收入群体人数总和在构建国内大循环，挖掘内需消费潜力的过程中，扩大中等收入群体尤为重要中等收入群体人口占比低，但确是我国消费支出的主力，对拉动住房，汽车，旅游，教育等行业需求作用显著2018年CHIP数据显示，我国中等收入群体的人口规模占比为29.4%，但中等收入群体消费总支出约占全国总体的46.5%，其中居住消费支出占全国的47.7%，医疗支出占全国的43.2%，教育支出占全国的45.2%根据CHIP数据，按照2018年世界人口收入分布中位数的67%—200%作为分界线计算我国低，中，高收入人群比重，我国农村地区中等收入者占比仅6.6%，远低于城市地区，而中，西部地区中等收入者占比分别为23%，24%，明显低于东部地区应从农村地区人口和中西部地区人口两个维度提升中低收入人群收入，扩大中等收入人群占比，尤其对外来务工群体，要便利人口流动，从就业，子女就学，社会保障，住房等方面提升其获得感

我国城镇化进程当前已进入大城市群发展阶段，新一线和核心二线城市常住人口提升明显我国提出推动京津冀一体化发展，长江经济带发展，长三角区域一体化发展，粤港澳大湾区建设等国家战略，大城市群区域持续吸引人口流入，且一线核心城市的城市边界不断扩展，由点及面形成发展集群2005年以来，我国主要一，二线城市均呈现出显著的人口流入特征，其中新一线和核心二线城市最近几年来人口有加速流入现象如苏州，杭州，武汉，合肥，无锡等城市2020年常住人口较2019年大幅增长，分别增加200万，158万，124万，117万，87万常住人口，显示出极强的城市吸引力和发展动力，一线城市中，广州，深圳两城2020年常住人口提升明显，而北京，上海较为平稳，其中不可忽视的是，一线城市周边城镇人口流入现象也较为明显

城市崛起的背后是新兴产业的推动，资本市场在其中发挥供血作用常驻人口加速流入的苏州，合肥，无锡，济南等城市有各自鲜明的产业特征，苏州市A股上市公司中专用设备，通用机械，半导体等行业市值规模大，上市公司数量多，其中市值规模较大的如东方盛虹，科沃斯，迈为股份，思瑞浦等，合肥市上市公司产业特征更为明显，电源设备和计算机应用两大行业市值体量最大，其中阳光电源，科大讯飞，国轩高科，欧普康视市值规模领先，无锡市主导产业的科创属性显著，医药生物，半导体，专用设备市值体量大，其中药明康德，先导智能，卓胜微，华润微，上机数控等均是各自领域领头羊，济南市在传统产业包袱较重的情况下新兴产业发展卓优成效，生物制品，计算机设备行业市值体量和上市公司数量可观，其中华熙生物，浪潮信息是较有代表性的公司

3主题投资推荐

展望2022年主题投资，应着眼于高质量发展下的产业升级，产业变革，产业提效，着眼于扩大中等收入群体，保就业，保民生，着眼于新旧能源变革下的低碳经济发展，着眼于掌握核心科技话语权下的关键领域突围政策稳增长预期再度升温，市场风格轮动和资金追逐增长确定性背景下利好具备独立景气特征的主题按照战略高度，行业纵深，催化剂密度三个特征重点推荐:元宇宙，深度智能低碳化，和科技突围主题

3.1. 主题一:元宇宙—重新定义虚拟与现实，看好硬科技机会

元宇宙时代无物不虚拟，无物不现实，以虚实融合的方式深刻改变现有生产，生活方式元宇宙不会以虚拟生活替代现实生活，而会形成虚实二维的新型生活方式，元宇宙不会以虚拟社会关系取代现实中的社会关系，而会催生线上线下一体的新型社会关系，不会以虚拟经济取代实体经济，而会从虚拟维度赋予实体经济新的活力目前大规模元宇宙的产品化还十分遥远，但虚实融合已是互联网发展的大趋势Roblox CEO Dave Baszucki指出，未来的元宇宙应该是由用户创造的，元宇宙至少包括以下要素:身份，朋友，沉浸感，低延迟，多元化，随地，经济系统和文明NVIDIA CEO黄仁勋认为，未来数字世界或虚拟世界将比物理世界大上数千倍，工厂和建筑都将有一个数字孪生体模拟和跟踪它们的实体版

全球虚拟现实设备出货量进入爆发期，把握元宇宙下的硬件投资机会IDC发布的《2021年第二季度增强现实与虚拟现实市场追踪报告》显示，2021年全球市场VR头显预计出货837万台，其中中国市场2021年VR头显预计出货143万台展望未来五年，中国市场VR出货复合增长率为69.4%，AR头显复合增长率为109.9%Facebook Oculus Quest 2发布以来，出货量和普及度均为VR设备上市以来的一款现象级产品，是XR硬件领域的重大里程碑元宇宙概念相关游戏社交应用的繁荣会从内容丰富性上推动硬件发展，从另一方面，更广泛的消费端普及也可以使内容参与者参与到元宇宙的生态建设中IDC 预测，VR头戴设备的出货量将从2020年的约500万台增加到2025年的超过2800万台，AR头戴设备预计出货量增长将更加显著，从2020年的约30万台增加到2025的2100万台

元宇宙构建所需的底层技术架构逐步成熟，而VR/AR设备有望最早实现规模化和商业价值元宇宙生态的形成基于一系列底层技术的突破和应用，如区块链，数字孪生，人工智能，物联网，5G通讯等基础技术的成熟，在此基础之上进行硬件感知产品的升级迭代和内容，应用端的不断丰富根据Gartner发布的2021年新兴技术成熟度曲线，NFT，去中心化身份，生成式人工智能等技术有望在2—5年内进入成熟期，而基于物理信息的人工智能，行业云，数字人类等技术仍处于技术萌芽期从虚拟现实产业链角度看，VR/AR设备有望成为元宇宙生态中最早实现规模化和商业价值的环节

全球VR/AR设备环节龙头集中度高，国内供应商有望充分受益行业需求提升从全球市场看，Meta以75%的市场份额主导VR硬件市场，微软以29%的市场份额主导AR硬件市场2021年第二季度，VR硬件市场Meta出货量约为160万台，同比增长351%，主要由Oculus推动，其Quest 2产品实现了巨大增长，上市来累计销量已达1000万台与此同时，字节跳动投资的Pico位居第二，其作为Oculus 在消费和商业领域替代品的地位不断巩固2021年第二季度，AR硬件市场微软出货量接近2万台，同比增长26%微软HoloLens 2产品销量同比大幅增长，在第二季度位居榜首我国电子领域精密制造能力全球领先，在全球消费电子行业发展中扮演重要角色，从智能手机，可穿戴设备到VR/AR设备我国均有完整的供应链体系，在VR/AR设备爆发式增长过程中看好声光学器件，主控芯片，屏幕，整体制造等领域的中国公司

3.2. 主题二:深度智能低碳化—加速进入新能源时代

新能源行业投资要保持定力，短期扰动难改产业增长趋势10月新能源车国内零售渗透率18.5%，1—10月渗透率13.2%，较2020年5.8%提升明显，光伏，风电是非化石能源发力的主要方向，到2030年我国规划风光总装机超12亿千瓦，非化石能源占一次能源比重将达到25%左右，BIPV助力分布式光伏发展，商业模型极佳，非化石能源发展的配套基础设施亟待完善，储能，电网增量可期，新一轮抽水蓄能规划出炉，行业发展有望提速，特高压是新基建重点方向，已成为国家发展重要战略

2022年新能源投资应更为细化，把握锂电，光伏，风电等领域技术革新中的投资机会如高压快充，IGBT，4680高镍电池，滑板底盘，混动系统，HJT电池，大功率风机配件等高续航里程已来，高压快充亦在路上，充电慢，充电难依旧是电动车发展中的阿喀琉斯之踵，高电压平台技术，超级充电桩是目前最被看好的解决方案之一保时捷Taycan最先量产800V高压平台，博格华纳，采埃孚及国内吉利浩瀚SEA，北汽极狐，比亚迪e平台3.0均上线高压快充技术IGBT，智能驾驶高歌猛进，大屏化带动车载屏面积进一步提升IGBT受益汽车电动化浪潮，同时在光伏逆变器中约占据13%价值量，汽车显示屏大屏化趋势明确，10英寸以上车载大屏出货份额持续提升

大屏化+多屏化带动车载屏面积进一步提升汽车显示屏大屏化趋势明确，10英寸以上车载大屏出货份额持续提升目前威马EX5中控采用的是12.8英寸触控屏，蔚来ES6 触控屏幕则达到11.3 英寸，小鹏 P7中控液晶屏尺寸则高达14.96英寸根据MOMOUX的HMI研究团队对仪表和中控的尺寸的统计，虽然自2018年至今国内传统车厂中约50%的仪表和62%的中控屏幕的尺寸都分布在10英寸之下，但是在新势力车型中尺寸大于12英寸仪表盘占比高达56%，尺寸大于15英寸的中控屏幕占比达到45%在大屏化和联屏化趋势之下，触控显示模组贴合难度变大，技术壁垒进一步提升，未来行业竞争格局相比于手机更为优异多屏化趋势下，车载触控模组出货量增长有望提速，考虑到单套面积变大，我们预计触显模组价值量将实现更大程度的增长

3.3. 主题三:科技突围—掌握核心科技话语权

人类在突破科技极限的进程中不断发展，半导体产业充分体现人类科学对微观物理极限的探索根据WSTS数据，2018年全球半导体市场规模4688亿美元，达到阶段性周期高点，而后开启新一轮上行周期，预计2021，2022年全球半导体市场规模分别达5272亿美元，5730亿美元，同比增速分别达19.7%，8.8%我国半导体行业尤其是集成电路产业整体仍处于快速扩张阶段，根据中国半导体行业协会数据，2013年以来我国集成电路产业销售额年平均增速达20%，远高于全球半导体市场增速，其中2020年我国集成电路产业销售额达8848亿元，我国俨然已是全球最主要的半导体消费大国，但从产业链各环节全球竞争力角度看，我国半导体行业在部分关键领域仍未掌握话语权，仍需持续加大基础研究和产业链协同，并以开放的态度保持国际合作

工欲善其事，必先利其器，我国半导体产业的突围需要在关键设备领域实现突破在半导体产业链条中，设备投资占全产业链投资大头，如投资一条5纳米芯片生产线，设备投资约占总投资的70%—80%，而设备又分10大类，170多种细分品类，半导体设备领域具有高研发投入，长研发周期，头部企业高度垄断的特征，ASML，泛林半导体，应用材料等头部公司在各自领域具有显著优势，其中ASML公司在一路研发至极紫外光刻机的过程中累计研发投入已达200亿欧元根据SEMI数据，2013年全球半导体设备销售额为316亿美元，到2020年销售额达到711亿美元，预计2022年销售额将达千亿美元规模我国半导体设备市场规模增速远高于全球，根据SEMI数据，2016—2020年我国大陆地区半导体设备市场规模从64.6亿元增长到187.2亿元，期间复合增速超30%，中国大陆已经成为全球最大的半导体设备市场

我国半导体产业链整体竞争力仍弱，除设备环节外在EDA/IP ，逻辑，模拟芯片等领域仍有较大提升空间根据SIA amp， BCG数据，在EDA/IP细分领域美国占据主导地位，占比达74%，中国仅占3%，在晶圆制造领域，美国占有全球12%市场，中国占16%，在封装测试市场，中国占比较高，达38%，美国占比为2%在推动高质量发展的时代背景下，科技创新和产业升级是重要驱动力，应加强基础研究，夯实研发基础和人才储备，用工程师红利效应的提升对冲人口红利效应的下滑资本市场在推动新兴产业发展中的作用越来越重要，多层次资本市场建设和注册制改革为掌握核心科技的高精尖企业，专精特新企业提供了重要融资渠道

基本面持续改善驱动军工行情，行业高景气下机构有望继续加持公募基金连续加持军工板块，2021Q3基金重仓军工股市值占比达4.33%，环比Q2提升0.71%，重仓军工股的主动型基金数量达2062只，环比Q2提升42.11%，公募基金持仓军工股占比和重仓军工股基金数量均创新高从基金配置的产业链各环节情况看，中上游元器件，零部件环节是机构加持的重点领域，元器件环节市值增长33%，而持仓比重达45.36%，材料及加工和零部件环节持仓比重达20.82%，19.31%2021年作为十四五开局之年，军工行业利润表，现金流量表有望显著改善，展望2022年仍将具备较强相对收益十四五期间三，四代航天，航空装备有望成为投入重点，行业高景气已开始在上游元器件，高端材料公司报表中体现

4风险提示

国内财政，货币政策不达市场预期，经济出现快速下行的风险，地产调控政策持续高压，地产投资及产业链增速快速下行的风险，美联储货币政策超预期收紧的风险，新冠肺炎变异病毒进一步扩散的风险。近年来，安吉烟草公司积极响应安吉县创建全国文明城市的号召，主动拿称号，敢破称号，以党员干部为引领，参与当地无物业小区管理和背街小巷治理，累计参与人员483人，志愿服务活动89场。。