碳中和可能会给化工行业带来颠覆性的变化和机遇

我们认为化工行业的投资策略是:投资，系统创新，低成本扩张下一波化工产业格局取决于人才竞争化工产业已经从单纯的资本密集型产业转变为人才和资本密集型产业，后来者无法通过资本赶超对方，只能落后，从而削弱了化工产业的周期性凭借有效的激励，优秀的管理，持续的创新，优秀的公司创造了技术迭代，低成本，高效服务等难以撼动的优势，在全球市场占据了战略地位

碳中和可能会给化工行业带来颠覆性的变化和机遇。

碳中和对化学工业有着深远的影响根据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业的碳排放在所有行业中排名靠前，约占中国碳排放总量的18%，其中工艺碳排放约占6%，工程碳排放约占12%，受3060碳中和目标影响较大从产业演进的角度来看，我们认为未来40年，在碳中和的背景下，化工行业有望经历三个阶段

第一阶段逐步达到顶峰化工产品很多，每种产品的能耗和碳排放都不一样，其二氧化碳排放峰值要求可能也不一样

第二阶段，未来的竞争将是下游和海外伴随着二氧化碳排放峰值和我国化工行业相对较高的能耗，上游大宗原料已经达到天花板，但利润中心在没有大量新增产能的情况下得到大幅提升大型化工企业获得的巨额现金流要么流向下游精细化工和新材料，要么继续扩大同类产品产能，只是将新产能转移到碳产能较大的国家或地区

第三阶段是生物基材料和能源时代化工产品与人民生活息息相关，需求不会因为政策而消失可是，在碳中和的目标下，化石材料可能会在当地面临颠覆性的影响生物基材料是一种可能的替代/补充伴随着生物基材料成本的降低，化石基材料成本的增加，非粮食原料生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球产业的新底层材料

值得强调的是，以上是一个有40年历史的产业演进思想，3060主要影响长期高耗能产品或产业发展的天花板，对获批的规划项目影响不大此外，在3060目标下，一系列运营政策也将演变伴随着具体政策的落实和新技术的突破，我们理解的三个阶段也可能是交错的

国务院发布《2030 年前碳达峰行动方案》，重点实施二氧化碳峰值排放十大行动。。

日前，国务院发布《2030 年前碳达峰行动方案》。业绩层面，从2021年上半年业绩来看，报告期内化工行业上市公司营收和利润大幅增长。TF证券研究报告显示，上半年基础化工行业上市公司实现营业收入13516亿元，同比增长41%，营业利润1918亿元，同比增长146%，归属于上市公司股东的净利润1407亿元，同比增长140%。截至9月18日，已有10家化工行业上市公司披露了2021年第三季度业绩预告，8家公司预计净利润同比正增长，6家公司同比增长超过2倍。

103010聚焦十四五和十五五两个二氧化碳排放高峰关键时期，提出提高非化石能源消费比重，提高能源利用效率，降低二氧化碳排放水平的主要目标到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，单位国内生产总值能耗比2020年下降13.5%，单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%，为实现二氧化碳排放峰值奠定坚实基础到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利实现2030年前二氧化碳排放峰值目标

年提出的二氧化碳峰值排放十大行动