宋城演艺300144：疫情之下储备功力期待疫后快速反弹

事件:公司发布2021年年报和2022年一季报公司2021年扭亏为盈，2021年营业收入11.85亿元，同比增长31.27%，2021年实现净利润3.15亿元，2020年同期亏损17.52亿元Q1 2022年营收8530.4万元，2021年同期为3.06亿元，同比下滑72.16%，Q1 2022年归母净利润3858.6万元，2021年同期归母净利润1.32亿元，同比下滑129.15%在2020年至2021年疫情期间，宋城演艺在Xi安，上海，郑州成功推出新项目现有项目的剧场扩建和新项目的不断计时，宋城在疫情期间对硬件设施进行了大幅升级，为疫情后的反弹打下了坚实的基础公司逐步推广演艺王国，城市演艺，差异化战略等概念疫情期间，公司为杭州项目策划推广演艺王国模式，从硬件到内容全面升级，未来将逐步应用于宋城部分异地项目，上海世博项目城市演艺模式也于2021年落地，宋城首次登陆一线城市，将演艺内容完美融入城市这种模式为宋城项目未来继续进入一二线城市打下了坚实的基础，在建新项目中，珠海演艺谷的规模和发展空间潜力巨大预计2022—2024年收入为9.88/20.47/33.80亿元，对应收入同比变化—16.7%/107.3%/65.1%预计实现归母净利润2.2/8.07/14.21亿元，同比变动—30.1%/266.4%/76.0%预计2022—2024年EPS为0.08/0.31/0.54元，对应163/44/25倍PE，给予买入评级风险:疫情反复，现有项目不如预期，新项目不如预期