中顺洁柔业绩能否回升还有待市场验证

财联社讯，过去一年里高管接连辞任，至今管理层换血仍未停，中顺洁柔24日晚公告显示，公司董事，副总裁刘金锋以及证券事务代表梁瑶已向公司递交书面辞职报告。

尽管公告显示，刘金锋辞职后仍在公司担任其他职务但其在21日通过大宗交易减持公司股份合计超45万股，去意已然明显刘金锋作为公司过去几年业绩稳增长的关键人物之一，其离职对公司未来实际经营带来的影响尚待观察

从公司发布的2021年度业绩快报来看，报告期内预计实现营收91.94亿元，同比增17.52%，归母净利润5.82亿元，同比降35.80%，扣非净利润5.68亿元，同比降36.27%根据历年财报，这是公司自2015年以来，盈利首次负增

与业绩表现一致，自去年5月站上35.22元/股高位后，中顺洁柔股价便一路下挫，截止3月25日收盘，股价报12.16元/股，相比高位下跌65.47%。对此，关注函要求中顺洁柔说明“目前相关融资政策发生变化及市场原因，导致继续推进员工持股计划的难度较大”的具体含义，相关变化发生的具体时期以及公司推出员工持股计划时是否已可以合理预见，并在此基础上说明公司2021年5月关于员工持股计划的决策是否审慎。

2021年净利润降超3成，面对如此大幅的下滑，公司在业绩快报中指出，主要是受国际原材料，包材价格上涨影响，以及市场费用投入增加导致成本上升对此解释，受访的二级市场投资者并不十分认同，对公司2021年业绩亦难言接受

人事方面，2021年公司高层持续动荡，尤其在刘鹏于去年3月执掌公司前后变动频繁2021年3月至10月期间有多位公司高管请辞，不乏元老级人物，岗位职责涉及营销，财务审计，生产等，对公司内部管理，经营活动开展等方面的中伤不容忽视，去年业绩下滑或有此方面的影响

事实上，净利润下滑在2021年Q2已现端倪财报显示，公司2021年Q1至Q4净利润较之同期数据分别为47.81%，—10.06%，—64.72%，—58.3%此次销售副总裁刘金锋的辞任，又将对公司影响几何

财联社记者致电公司证券部试图就业绩表现，高层变动等问题进行采访未果。

记者注意到，去年四季度以来，中顺洁柔相继聘任证券事务代表张夏，副总裁赵明，副总裁林天德等，相关职位亦在补选。

有投行人士向财联社记者表示，高管频繁离任，除影响下属员工志气和情绪外，也会给公司正常生产经营带来诸多不确定性职位空缺可以新聘，管理层可以磨合，新任高管也可以熟悉公司业务和流程，但都需要时间，短期内的影响会有

值得关注的是，自去年5月推出，总额达4亿元的第三期员工持股计划中途遭遇夭折最终以目前相关融资政策发生变化及市场原因，计划推进难度较大寥寥数语收场，显然难以回应市场关切

员工持股计划直至2021年11月30日期限即将届满仍未开始购买公司股票，从公司回复深交所关注函中亦可见，尚有业绩未达预期方面的影响。

此外，原材料价格上涨，行业竞争加剧致销售费用增长对成本端的施压因素客观存在。。

2021年Q4至今，纸浆价格持续上涨于纸企而言，在纸浆价格上掌控议价权，将有益于降本增利作为国内首家A股上市的生活用纸企业，中顺洁柔早在2019年就开始投建华西30万吨竹浆纸一体化项目，目前仍未有实质性进展，市场上亦不断生出相关高管辞任，公司是否无意再继续推动等相关揣测

在各家券商研报的风险提示中，原材料大幅上涨，行业/市场竞争加剧，产能投放不及预期，新品拓展受阻等亦被屡次提及业绩断崖式下滑的同时来自高层的余震不断，中顺洁柔业绩能否回升还有待市场验证